Storebrand AM går tilbake til overvekt i globale aksjer – lener seg mot TACO

Storebrand Park, Lysaker, 8. april 2026 – Etter kraftig markedsuro i mars og vedvarende høye energipriser har Storebrand Asset Management økt aksjeeksponeringen globalt. Samtidig advarer kapitalforvalteren mot stagflatoriske krefter i verdensøkonomien, med høyere inflasjon og svakere vekstutsikter.

Det fremgår av den månedlige rapporten fra Allokeringsteamet i Storebrand AM, ledet av Olav Chen.

Høye oljepriser og økt stagflasjonsrisiko
En måned etter Iran‑angrepet holder oljeprisen seg fortsatt på et høyt nivå, rundt 110 dollar fatet (Brent). Svingningene har vært store, og oljeprisen var i perioder oppe i 120 dollar fatet i løpet av måneden. Begrenset trafikk gjennom Hormuzstredet og usikkerhet rundt en mulig våpenhvile bidrar til et vedvarende press i energimarkedene.

– Vedvarende høye olje‑ og energipriser setter i gang stagflatoriske krefter globalt. Det betyr høyere inflasjon og lavere vekst dersom dette vedvarer, sier Olav Chen, leder for allokering og globale renter i Storebrand AM.

I USA har gjennomsnittlig bensinpris steget til over 4 dollar per gallon, det høyeste nivået siden 2022, noe som kan redusere husholdningenes kjøpekraft.

Kraftig renteoppgang og reprising i markedene
Økt inflasjonsfrykt har ført til en kraftig reprising i rentemarkedene. Forventninger om rentekutt er i stor grad priset bort, og flere steder prises det nå inn rentehevinger – også i Norge og Sverige.

– Dette er et klassisk tilbudssidesjokk. Selv om sentralbankene står i en krevende situasjon, betyr ikke det at de kan ignorere inflasjonsutviklingen, særlig der inflasjonen har vært høy over lengre tid, sier Chen.

Globale aksjer igjen i overvekt
De globale aksjemarkedene falt nær 6 prosent i mars, målt ved MSCI World i lokal valuta. Storebrand AM reduserte aksjeeksponeringen tidlig i måneden, men har igjen kjøpt aksjer de siste ukene.

– Stagflasjon er historisk sett negativt for aksjer. Samtidig legger vi til grunn at markedene og politiske hensyn vil kunne tvinge frem en form for de‑eskalering. Erfaringene viser at Trump lytter når markedsuroen blir for stor, sier Chen.

Storebrand AM går derfor tilbake til overvekt i globale aksjer.

Norske aksjer ned til normalvekt
Oslo Børs steg 9 prosent i mars og nådde ny all time high, drevet av kraftig oppgang i oljeprisen. Equinor steg alene 49 prosent i løpet av måneden, og Kongsberg Gruppen har hatt en svært sterk utvikling hittil i år.

– Etter den kraftige oppgangen har vi tatt ytterligere gevinst og går fra overvekt til normalvekt i norske aksjer, sier Chen.

Renter og kreditt
Globale statsobligasjoner falt rundt 2 prosent i mars, det kraftigste månedlige fallet siden 2024. Storebrand AM tar nå gevinst på undervekt i durasjon og går til normalvekt i globale statsobligasjoner.

I kredittmarkedene har kredittspreadene fortsatt å øke, men Storebrand AM opprettholder en overvekt i kreditt og selskapsobligasjoner.

Allokeringsoppsummering – april 2026

Globale aksjer: Overvekt
Norske aksjer: Normalvekt
Svenske aksjer: Overvekt
Fremvoksende markeder: Overvekt
Globale statsobligasjoner: Normalvekt durasjon
Norske og svenske statsobligasjoner: Normalvekt durasjon
Kreditt: Overvekt