Et sikkerhetsbelte mot AI-krakk

Rentefond har blitt en populær støtdemper mot et mulig børskrakk, drevet av økende AI-usikkerhet rundt de største selskapene i både globale og emerging markets-indeksfond.

Storebrands Kron-kunder kjøpte fond for 1.034 millioner kroner i juli måned. Med salg på 298 millioner endte netto innskudd på 736 millioner.

– Juli ble en kalddusj for mange investorer. Økende usikkerhet om investeringene i AI-datasentre faktisk vil bli lønnsomme, kombinert med frykt for at kinesisk konkurranse kan presse lønnsomheten i AI-verdikjeden sendte mange av de største teknologiselskapene ned forrige måned, sier senior porteføljeforvalter Joar Hagatun i Kron fra Storebrand.

Dette, sammen med fornyet Iran-uro, bidro til at globale indeksfond falt 3,7 prosent i juli målt i norske kroner.

Kron-kundene tar ned risiko

På kjøps-topplisten over aktive fond i juli, er hele 7 av 10 rentefond. Dette forsterker trenden vi har sett siden våren, at kundene gradvis har tatt ned risiko.

– Rentefond har fått et comeback fordi investorene får godt betalt for å ta rente- og kredittrisiko. Samtidig gjør usikkerheten rundt AI, høye verdsettelser i teknologisektoren og ny stenging av Hormuz-stredet mange opptatt av å bygge en robust portefølje. Rentefond blir et sikkerhetsbelte når aksjemarkedet blir mer uforutsigbart, forklarer Hagatun.

Høyrentefond er fortsatt populære, med Heimdal Høyrente, Storebrand Nordic High Yield og Sissener Corporate Bond Fund på topplisten. Samtidig får de i økende grad selskap av sikrere rentefond, som investerer i selskaper med lavere sannsynlighet for å konkurs, såkalt investment grade med rating fra BBB - og oppover.

– Investorene trenger ikke lenger ta like høy kredittrisiko for å få en god løpende avkastning nå som rentene har steget. Når usikkerheten i aksjemarkedet samtidig øker, blir sikrere rentefond med effektiv rente på 5 til 6 prosent et naturlig valg for mange, sier Hagatun.

På tampen av måneden ble det også kjent at rentefond kan inngå i aksjesparekonto (ASK) allerede fra 2027, etter et vedtak i forbindelse med finansmarkedsmeldingen.

Vender blikket mot norske småselskaper

Et unntak på listen over populære aktive fond denne måneden, DNB SMB, som investerer i små- og mellomstore selskaper i Norge.

– Småselskapene lever ofte i sin egen boble. De kan være markedsledere innen smale nisjer uten å bli påvirket av AI- og teknologibølgene som verdens største selskaper. Oslo Børs har et lite univers av slike selskaper og risikoen er høy, særlig når finansieringen blir dyrere. Men det er nettopp her de aktive forvalterne kan finne gull blant norsk gråstein, utdyper Hagatun.

Selger valutasikrede fond og Asia

Valutasikring har vært relativt populært i en lengre periode, men i feriemåneden juli var 3 av 10 fond på salgstoppen er valutasikrede fond.

– En styrket krone har fått flere til å løsne litt på valutasikringen. Mange skrudde opp sikringsgraden da kronen var svak, men sikring koster og kan øke svingningene over tid. Dette er fordi den norske kronen kan svekke seg når markedene blir urolige og investorene søker tilflukt i store valutaer som dollar og euro, sier Hagatun.

Et valutasikret Asia-fond fra KLP var også noe overraskende helt oppe på 3. plass på salgslisten.

– Dette fondet investerer i Asia-delen av verdensindeksen, og ikke i emerging markets. Det gir et relativt begrenset investeringsunivers, der Japan alene utgjør nær 70 prosent av fondet, og Australia ytterligere 19 prosent. Det gir en betydelig landspesifikk risiko, og det er derfor forståelig at enkelte investorer sprer investeringene utover flere markeder, sier Hagatun.

Topp-10 mest kjøpte aktive fond i juli

1. Heimdal Høyrente
2. Storebrand Kort Kreditt IG
3. Alfred Berg Norge
4. Holberg Kreditt
5. Storebrand Kreditt
6. Storebrand Nordic High Yield
7. KLP FRN
8. Sissener Corporate Bond
9. Alfred Berg Gambak Global
10. DNB SMB

Topp-10 mest kjøpte indeksfond i juli

1. Kron Indeks Global
2. KLP AksjeGlobal Indeks
3. KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks
4. KLP AksjeVerden Indeks
5. Storebrand Indeks - Alle Markeder
6. Storebrand Indeks - Nye Markeder
7. DNB Global Indeks
8. KLP Aksje Verden All Cap Indeks
9. KLP AksjeTeknologi Indeks
10. KLP AksjeEuropa Indeks
    

Topp-10 mest solgte fond i juli

1. Storebrand Global Indeks
2. KLP AksjeAsia Indeks Valutasikret
3. Storebrand Fremtid 80
4. Alfred Berg Nordic High Yield
5. Storebrand Global Indeks Valutasikret
6. Nordea Norge Verdi
7. KLP AksjeGlobal Indeks Valutasikret
8. Franklin Gold & Precious Metals Fund
9. DNB European Defence
10. FIRST Global Focus